十句話總結(jié)2015年全球市場:回顧這各種崩盤的一年
盡管現(xiàn)在距離2015年結(jié)束還有一個多月時間,但市場今年的主題在大多數(shù)人心中可能已經(jīng)定調(diào):經(jīng)濟增長疲軟、多個資產(chǎn)崩盤、投資表現(xiàn)悲慘等等。
據(jù)美銀美林,下面10句話或許能總結(jié)2015年的市場狀況:
1、亞馬遜和谷歌市值超過MSCI中國指數(shù)中任何一家公司市值。
2、2015年結(jié)束后,美國股市距離成為歷史記錄第二長的牛市僅差107個交易日,驅(qū)動股市上漲的主要因素是“增長”(最長時間的超預(yù)期增長)以及“質(zhì)量”。
3、6萬億美元政府債券收益為負(fù)值,17萬億美元收益不到1%,美聯(lián)儲預(yù)計將自2006年來首次加息。
4、2015年資產(chǎn)年化收益率(迄今為止):美元11.9%,現(xiàn)金0,股票-0.2%,債券-3.7%,商品-25.6%,持有現(xiàn)金的收益自1990年來首次超過股票和債券。
5、在大宗商品價格、中國經(jīng)濟、信貸增長均表現(xiàn)不佳的影響下,外加美國消費行業(yè)表現(xiàn)意外暗淡,2015年全球GDP增長以及企業(yè)美股收益預(yù)期被不斷下調(diào)。
6、股票表現(xiàn)好于債券,凸顯在經(jīng)歷六年的“金融抑制”之后獲取固定收益有多艱難。
7、“流動性過!睍r代結(jié)束,市場擔(dān)憂“量化失敗”以及流動性枯竭,致使2015年大量交易慘遇雷區(qū),多個資產(chǎn)崩盤(例如瑞士法郎、德國國債、中國股票、高收益?zhèn)、醫(yī)療股票等等)。
8、美銀美林做多美元、動蕩指數(shù)以及房地產(chǎn),相對于債券和商品更多配置股票,相對于新興市場加大發(fā)達(dá)市場資產(chǎn)配置,這種策略表現(xiàn)不錯。但是實體經(jīng)濟表現(xiàn)不及華爾街預(yù)期,做多銀行、做空債券等資產(chǎn)“大輪動”(Great Rotation)策略表現(xiàn)讓人失望。
9、2015年贏家:俄羅斯(股票收益22%,債券21%),美元(10%),日本股票(10%),生物科技(7%),消費品(7%),新興市場企業(yè)債(4%)。
10、2015年輸家:巴西(股票-33%,貨幣雷亞爾-29%),銅(-27%),石油(-23%),油企股票(-16%),30年期美國國債(-4%)。
美銀美林稱,簡單來說,2015年全年彌漫著經(jīng)濟增長令人失望、利率位于歷史低點、通縮、不平等、市場動蕩、投資收益不佳的氣氛。而做多美元、做空大宗商品成為今年絕佳投資策略。
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